1、为什（shí）么去年央行（háng）开启法定数字货币研究的（de）996工（gōng）作模（mó）式（shì）？

穆长（zhǎng）春在演讲中透露，从（cóng）2014年到现在（zài），央行数（shù）字货币DC/EP的研究已经进行了五年（nián），从去年开始，数字货币研究所（suǒ）的相关人员就已（yǐ）经是996了。零壹财经（jīng）此前一直（zhí）关注央行数字货币的研发进（jìn）程（chéng），发现一直不温不火，为什（shí）么会从去年（nián）开始以996工作模式开启疯狂研（yán）发？

肖磊分析了（le）去年同期的情（qíng）况发现（xiàn），去年六月份，美国（guó）首次开（kāi）始对中（zhōng）国输美商品加（jiā）征关税，中美贸（mào）易摩擦升温，人民币汇率（lǜ）走低，国内市场民众对数字货币的需求增加，国家（jiā）从舆论层面开始整顿，包括央视（shì）财经（jīng）制作“聚（jù）焦（jiāo）代币市场（chǎng）乱象（xiàng）”专题，网信办（bàn）对诸（zhū）多（duō）区（qū）块链自媒体进行封号，五（wǔ）部委接连发布风险提示（shì）等。而去（qù）年六月，中（zhōng）国央行数字货币研究（jiū）所一个月（yuè）内公布了4项专利申报。基于这些消息，肖磊认为，从去年六（liù）月份开始，中国（guó）从两个层（céng）面加强管（guǎn）制，一（yī）个是舆论（lùn）层面对数字货（huò）币的引导和控制，另一个（gè）是（shì）从央（yāng）行层面建立民（mín）众（zhòng）对中国官方数（shù）字货币的信心（xīn），央行（háng）肯定接到了（le）指示，要求加快研发法定（dìng）数（shù）字货币的步伐，所以才有了穆（mù）长春（chūn）口中（zhōng）的996。

2、中国有（yǒu）发达的移动支付（fù），为（wéi）什么（me）还（hái）需要央（yāng）行（háng）数字货币？

穆（mù）长春直言，对老百姓来讲，基本支付功能在电子支付和央行（háng）数字货币之间的（de）界限实际上是相（xiàng）对（duì）模（mó）糊的。但以（yǐ）后实际投放的央行数字货币在一些功能实（shí）现上会和电（diàn）子支（zhī）付有很大区别。从宏观经济角度来讲，电子支付工具的资金转移必须通过传统银行账户才能完成，采取的是（shì）“账户（hù）紧耦（ǒu）合（hé）”的方式。而央行数字货币是“账户松耦合”，即可脱离（lí）传（chuán）统银行（háng）账户（hù）实（shí）现价值转（zhuǎn）移，使（shǐ）交易（yì）环节（jiē）对账户依（yī）赖程度大为降低。央（yāng）行数字货币既可以像现金一样易（yì）于流通，有利于人民币的流通和国际化，同时可以实现可控匿名。

中国（guó）人民大（dà）学国发院金融科技（jì）与互联网研究中心主任杨东从（cóng）货（huò）币发展（zhǎn）必然（rán）性角度来看，认为货币必然向（xiàng）低成本、可靠、便捷的方（fāng）向（xiàng）发展，一般等（děng）价物必（bì）定越来越脱（tuō）离实体，形（xíng）态也越来越自由。密码代币是现在货（huò）币（bì）的主流发展方（fāng）向。虽然我国的移（yí）动支付在国际上处于相对（duì）领先（xiān）地位，但这种优势（shì）并不是绝（jué）对的。Libra的发布给我国敲响了警钟，并且可以造成重大冲击。“未来，数据资（zī）源的争夺（duó）必定会愈演（yǎn）愈烈（liè），我国的支付（fù）领域，尤其是小额零售的支付领（lǐng）域必将面对更多挑战（zhàn），最好的方式就是推出法定数字货币（bì）加以应（yīng）对（duì）。在这个层面上（shàng），央行推出（chū）法定数字货币也是有利于我国的（de）支付（fù）行业成长的。”

肖磊也表示，央行（háng）数字（zì）货币无论设计目标有多少（shǎo）个，最终就是一个消灭现金（jīn）的目的。可问（wèn）题（tí）是，不做数字货币，现金也会逐渐消失，这是一个（gè）历史大趋势。

3、央行数字货币是否付息？

中国人民银行（háng）副行长范（fàn）一飞（fēi）早在（zài）2018年初就（jiù）曾在公开场（chǎng）合表（biǎo）示，因为央行数字货币是（shì）对M0的（de）替代，所以不（bú）应对其（qí）计付利息（xī）。这（zhè）样既不会引发“金融脱媒”，也（yě）不（bú）会由（yóu）此引致通胀预期。相应地，也不会对（duì）现（xiàn）有货币体系、金融体（tǐ）系和实（shí）体经济运行产生大的冲击。

而龙白滔则认为，合理的央行数字货币设计必须支付利息（xī）。为央行数（shù）字货（huò）币支付可调节利率可以维持（chí）价格稳（wěn）定和维（wéi）持央行（háng）数字货币与其他货币的平价。“可调（diào）节利率可以增加央行数字（zì）货币的（de）需求（qiú），而无需央行资产负债表的调整，无需破环平价关系，也无需价格水（shuǐ）平调（diào）整。”

4、央行数字货币（bì）=央行现金数字化？

与（yǔ）穆长春同一天，银联（lián）董事长邵伏军也在8月（yuè）10日的中国金融四（sì）十人论坛上表达了对（duì）于法定数（shù）字货（huò）币（bì）的研究。他认（rèn）为法定（dìng）数字货币不（bú）仅仅是货币数字化，还能通过与智能技术的结（jié）合，通过智能合约设计，较（jiào）好解决交易双方（fāng）的信任问题（tí），以及信息流（liú）和资金流同步的问题，这个优势能够大幅度简化传统金融机构（gòu）间比较复杂的交易流程。

5、央（yāng）行（háng）数字货（huò）币和Libra

总（zǒng）有人拿央行数字（zì）货币和Facebook的Libra进（jìn）行（háng）比较，但智堡网创始人（rén）、货币学者朱尘认为（wéi）这两者大（dà）不（bú）相同（tóng）。Libra建立在（zài）法（fǎ）币信用上（shàng），受到央（yāng）行和金融（róng）机（jī）构的约（yuē）束；央行的数（shù）字（zì）货币是对法（fǎ）币进行技术升级（jí）——对（duì）原先（xiān）的央（yāng）行货币（M0）进行了数（shù）字化升级，本质上（shàng）并（bìng）没有改变（biàn）银行存（cún）款（kuǎn）准备金（jīn）和现钞的货（huò）币属性（xìng）。央（yāng）行数字（zì）货币的具体场景还是（shì）服务（wù）央行所管理的支付侧，比如银行准备（bèi）金之间的交易往（wǎng）来，还有就是现（xiàn）钞的数字化升（shēng）级，并不神秘。而对普（pǔ）通人来（lái）说，央（yāng）行数字货币让交易和支付都处于央行网络内，提（tí）升便（biàn）利性的同（tóng）时，也失（shī）去了纸币的匿名性（xìng）和隐私性。

而外汇局总会计师孙（sūn）天琦表示，应（yīng）将Libra视作外币，纳入我国外汇管理（lǐ）整体框架。除国家（jiā）另（lìng）有（yǒu）规定（dìng）极少数情况（kuàng）外，境内必须以人民币计价结（jié）算，包括数（shù）字环（huán）境（jìng）下的境内交易的（de）计（jì）价结算，绝不能出现在（zài）数字环境下境内交易的（de）Libra化或者美元化。

6、中国推（tuī）出央行数字货币的影（yǐng）响？

邵伏军认为推出央（yāng）行数（shù）字货币的积极（jí）影响体现（xiàn）在：1、提（tí）升（shēng）对货币运行监控的（de）效率，丰（fēng）富货币政策（cè）的手段。央行（háng）数字货币发行（háng）将使货（huò）币创造、计（jì）账、流动等数据实时采（cǎi）集成为可能（néng），为货币投放、货（huò）币政（zhèng）策的（de）制定与实施（shī）提供有（yǒu）益的参考，并（bìng）且（qiě）为经济调控提供有益的手（shǒu）段。同时，央行数字货币（bì）也（yě）能够有效地在反洗钱、反恐融资（zī）方（fāng）面提（tí）供一些帮助。2、有利（lì）于提升交易流（liú）程（chéng）的智能化的水平；3、切实提升（shēng）支付特别是跨境支付的效率，建（jiàn）立（lì）开（kāi）放的支付环境。

通证研究院在报告中认（rèn）为，中（zhōng）国推出央行数字货币至（zhì）少在捍（hàn）卫数字主权（quán）；提供新的货币政策工具，提升（shēng）货币政策有效性和（hé）促进人民币国际化（huà）等三个方面具有重要（yào）意义。

但（dàn）中国外汇投（tóu）资研究院（yuàn）院长谭雅玲（líng）认为，用数字货币来促进人民币的国际化，那是一种理想主义（yì），毕竟美元的霸权在短期、中（zhōng）期，甚至（zhì）长期（qī），都有（yǒu）很（hěn）大的（de）不（bú）确（què）定性，它是（shì）很（hěn）难被消（xiāo）除或者替代（dài）的。“当（dāng）前中国的金融处在一（yī）个调结（jié）构的过程当中，我们要把（bǎ）它转（zhuǎn）变为“金融为辅，经济（jì）实体为主”。我们（men）货币规模也是（shì）超过实体（tǐ）经济的，也需要（yào）去调整（zhěng）。如果数字货币的概念依然是金融层面为主（zhǔ），那么它对真正（zhèng）的脱虚向实是否有推进作用，我是（shì）存疑（yí）的。”

冰川思想库研究院陈季冰也（yě）表示，在可（kě）预（yù）见（jiàn）的（de）未来，传统法币依然是社会经济中（zhōng）的主要（yào）流通媒介，数字货（huò）币暂时会是一种尝试（shì）和（hé）补（bǔ）充。

7、中国央（yāng）行数字（zì）货币面临的难题

龙白（bái）滔认（rèn）为，央行数字（zì）货币在实现人民币国际化的核心目标（biāo）上（shàng），最大的挑战是美元国家化和与Libra类（lèi）似的超主权（quán）货币。而应（yīng）对这种挑战（zhàn）可以通过加（jiā）快资本项目可兑换来解决（jué），但这（zhè）不是“最根本和最（zuì）彻底（dǐ）”的方案，更有效的方式是通过央行数（shù）字货币（bì）与友好国家分享铸币（bì）权。

而在邵伏（fú）军看来（lái），当前中国推出（chū）央（yāng）行（háng）数字货币的难（nán）题主要体现在：1、技术实（shí）现存在问题（tí）。当前技术水平，确（què）实还难以实现（xiàn）对（duì）海（hǎi）量的货币实时数据采集、监控和分析（xī），也难以开展高效（xiào）精准的可（kě）编（biān）程（chéng）的操作；2、国际（jì）协调（diào）难（nán）度大。各国支付市场的监管，各国差异很（hěn）大（dà），各国研究（jiū）数（shù）字货币的出发点和目标也（yě）大（dà）不相同。3、底层基础不足。既缺乏相应的底层（céng）运作规范，也缺乏对相应（yīng）的监（jiān）管机制。

8、是否（fǒu）基于区块链（liàn）发行？

穆（mù）长春（chūn）在演讲中透露，中国人民银（yín）行数字货币研究小组最开始研究央行数字货币（bì）的时（shí）候，作（zuò）过（guò）一个（gè）完全采用区块链架（jià）构的原型，但基于现有（yǒu）技术，无法达到零售级（jí）别的高并发要求。所以（yǐ），最终央行层面保（bǎo）持技术中性，不预设技术路线，也不依（yī）赖某一种（zhǒng）技术。

他（tā）表示（shì），目前央行在技术路（lù）线选（xuǎn）择上处于“赛马”、市场竞争优选的状态。几（jǐ）家指定运营机构采取（qǔ）不同的技（jì）术（shù）路线做数（shù）字货币的研发，谁的路线好，谁最（zuì）终（zhōng）会被老百姓接受、被市场接受，谁将最终（zhōng）跑（pǎo）赢（yíng）比赛。

中国人（rén）民银行前行长周（zhōu）小川日前也（yě）撰（zhuàn）文表示（shì），央行最重要（yào）的工作之一是帮（bāng）助建立竞争性（xìng）环境，使得最优（yōu）的技（jì）术顺利凸（tū）显（xiǎn）和发展，通过竞争（zhēng）选优（yōu）来实现（xiàn）更好的技（jì）术应用（yòng）。竞争是一个动态的过程，因为技术进步速度很快，因此会出（chū）现一种技术在某一阶段（duàn）占（zhàn）有较大的市场份额，但还会有另一项新（xīn）技术出来，形成一浪接（jiē）着一浪地（dì）往前（qián）推进的情（qíng）形。

9、民众如何获（huò）取（qǔ）央行数字货（huò）币？

肖磊认为（wéi），未来民众获取央行数字货币的（de）方式大概分为三类，第一类是到银行开通一（yī）个数（shù）字货币的钱包，直接拿着手上的现金（jīn），包（bāo）括纸币和（hé）硬币，换成数（shù）字货币（柜台办（bàn）理）；第二类是直（zhí）接拿现有（yǒu）账户（hù）上的钱，用网银在（zài）线购买，类似于把银行账户里的钱（qián），转到支付宝或微信支付（线（xiàn）上办理）；第三个是直（zhí）接在场（chǎng）外交易，我转给你，你转给我，或我有什（shí）么（me）东西要卖，明确只收数字货币。未来中国可能会出现三（sān）种形式的（de）支付，网银（yín）、第三方支（zhī）付（支付宝、微信支付等）、官方数字货币，用户将钱放在何处（chù）取（qǔ）决于（yú）用户。

作者：照（zhào）生 雨林