深度分析各稳定币的问（wèn）题（tí）
2018-9-12 14:51
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市（shì）场上的主（zhǔ）流
加密货（huò）币都是非稳定数（shù）字币，它们的价格随着市场波动不断发生巨大的（de）变化，这种波动让它们（men）不适（shì）合进行日常支付和交易。但在实际（jì）的使用场景（jǐng）中，无（wú）论是炒币还是普遍采用，我（wǒ）们（men）都需要（yào）一种（zhǒng）价格稳定的流通（tōng）货币对商（shāng）品进行计价，这（zhè）就是（shì）稳定币的功能。
几种稳（wěn）定币（bì）和它们各自的问（wèn）题。目前市（shì）场（chǎng）上有三（sān）种稳（wěn）定币（bì）：
第一种是通过中（zhōng）心（xīn）化（huà）的资（zī）产抵押实现，比如 Tether (USDT)，其保证 1：1 的兑换比例（lì）来保（bǎo）证价值（zhí）。但（dàn）作为一种（zhǒng）中心化的（de）数字稳定币，USDT 长期以来因为暗箱操作，缺乏透明度、审计程序的不够（gòu）充分，涉嫌超发和操（cāo）纵市场，使得 Tether 一直饱（bǎo）受争议。
第二种方式是（shì）以加密资产抵押，因为去中心代币本身没有信任风险，所以这种稳（wěn）定货币（bì）能直接解决信任风险，比如（rú） MakerDao 推出（chū）的 DAI。但会有浮（fú）动性风险，如果抵押物的价值大幅波动，抵押（yā）物价值 (collateral value) 严重（chóng）低于（yú）了（le）相（xiàng）应的代币票面价值，那么就会出现爆仓（cāng）。
第三种方式是算（suàn）法稳定币（bì），算（suàn）法稳（wěn）定币是用智能合约模拟中央银行的方式保持（chí）代币的稳（wěn）定性，基（jī）本思（sī）路（lù）是：代币的（de）供（gòng）应量（liàng）是有弹性的，在（zài）供大（dà）于求的时候就少发货币，在（zài）供（gòng）不应求时就多发货（huò）币，从（cóng）而实现（xiàn）稳定（dìng）价格的目的。但算法稳定币（bì）是（shì）建立在对（duì）稳定（dìng）货币未来需（xū）求会一直增长的假设下的（de），如果稳定（dìng）货币（bì）跌破（pò）发行（háng）价，需（xū）要吸引其他人来（lái）购买
数字货币，一旦没有足够的接盘（pán）侠，那（nà）么这个游戏就（jiù）无（wú）法继续下去，最后只能崩盘。
相比以上三种稳定币，Gemini 新发行的 GUSD 在透明性（xìng）和风险控制上具有更大的优势，Gemini 发行的 GUSD 部署在
以（yǐ）太坊公（gōng）链上，公开透明（míng）而且监管部门会查账，不（bú）可能像 USDT 一（yī）样存在暗箱（xiāng）操（cāo）作和操控（kòng）的问题；以 1:1 的比例（lì）和美元挂钩，得到保险公（gōng）司（sī）保障并定期披露审计报告，购买力稳定（dìng）；也不会有崩盘的风险。
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