——访中国政（zhèng）法（fǎ）大学（xué）资本金融研（yán）究院副院长（zhǎng）武长（zhǎng）海

　“币圈”的虚火越来越旺，新手入局，玩法热闹。这股炒币热潮为何卷土重（chóng）来？与2017年那一轮ico热潮（cháo）及之后的“一刀切”监管有何（hé）关联（lián）？记者为此专（zhuān）访了（le）中（zhōng）国政法大学资本（běn）金融研究院副院长武长海。

　　他表示，健康（kāng）的虚（xū）拟货币交易市场应（yīng）包括：合法性、公平性（xìng）和安全（quán）性等要素。我国虚（xū）拟（nǐ）货币（bì）市场交（jiāo）易热度（dù）在（zài）2017年八（bā）九月达到（dào）了顶峰（fēng），后来政府监管部门果断出手，但交易并没有实质性停（tíng）止，一（yī）部分（fèn）转移到地下交易，另（lìng）一部（bù）分转移（yí）到国（guó）外（wài）交易。为了（le）彻底铲除虚拟（nǐ）货（huò）币交易的（de）土壤，中国监管部门（mén）正计划对包（bāo）括比特币在内的虚拟货（huò）币（bì）场外市场集中交易进行打击，打击对象包括提供场（chǎng）外集中（zhōng）交易的场所和（hé）平台、为此（cǐ）类交易（yì）提供清算（suàn）结算服务的服务商、为集中交（jiāo）易提供做市（shì）商服务的机构和个人。屏蔽国内场外集中虚拟货币交（jiāo）易的网站平（píng）台、为国内（nèi）用户提供虚拟货币集中交易（yì）服务的境外网（wǎng）站（zhàn）平台，并（bìng）关闭其APP。这些措施一旦得到有效实施，非法虚拟货币交易（yì）在中国境内（nèi）就会得到实质性控制，切断虚拟货币交（jiāo）易可能带来的各种风险。

　　虚拟货币本身不具（jù）有价值

　　记者：伴随虚拟货币交易市场各（gè）国监（jiān）管部门认识的（de）不一致（zhì）性，最近在国内（nèi）外掀起新一轮炒（chǎo）币热（rè）潮，一些与区块链有（yǒu）关的公司（sī）和股票也得到热（rè）炒（chǎo）。为何（hé）政策一直在打压和禁止，但虚拟货币的交易、分叉一直没有（yǒu）停止，大趋势后（hòu）面有何深层（céng）次的原（yuán）因？是否有经（jīng）济形式和资产配（pèi）置方面的原因？

　　

　　武（wǔ）长海：虚拟货币的交易包括以（yǐ）比特币为代表的数字加密货币和其（qí）它各种（zhǒng）代币（ICOs）。一般来（lái）说，数字加密货（huò）币（bì）自身具有价（jià）值（如同现金和黄（huáng）金），可（kě）被用（yòng）于购买、出（chū）售（shòu）及（jí）进行其它金融交易。数字加密货币设计（jì）之初与（yǔ）长期（qī）存在的货币（bì）体系具有相似职（zhí）能，但没（méi）有政府背（bèi）书。ICOs与加（jiā）密数字（zì）货（huò）币同（tóng）步增长起来，包括公（gōng）司与个人利用加密（mì）数字货币开展（zhǎn）的企（qǐ）业（yè）及（jí）项（xiàng）目融资（zī）行（háng）为。因此（cǐ），ICOs与比特（tè）币等加密货币具（jù）有关联（lián）性，比（bǐ）特币等加密数字货币的交易价格与其它ICOs交易价格的增长（zhǎng）或（huò）减（jiǎn）少具有一致性（xìng）。

　　虚拟货币（bì）的交易，尤其是区块（kuài）链技术为代表的比特币自2009年出现之初，各国政府都持宽容的（de）态（tài）度（dù），其市场发展（zhǎn）完全是自发状（zhuàng）态，但随之欺诈、价格操控、盗窃等问（wèn）题（tí）开始大量出现，政府（fǔ）监管部门出（chū）面进行（háng）干预和（hé）进行监管（guǎn）是必然的。最近，欧（ōu）盟正计划出（chū）台监管措施（shī），美国开始将虚拟货币（bì）市场纳入到证（zhèng）券（quàn）和期（qī）货（huò）法律监管。2018年1月20日，美国（guó）证券交（jiāo）易委员会（SEC）和美国商品期货委员会（CFTC）发表关于虚拟货币市场执（zhí）行行动的（de）声明：当市场参与（yǔ）者一旦以（yǐ）提供数（shù）字化工具的名（míng）义进行欺诈时（shí），无论其以虚拟货（huò）币、硬币、代（dài）币或者其它形式，SEC和（hé）CFTC都（dōu）将对此类数字工具进行项目实质（zhì）审（shěn）查，并（bìng）起诉违法行为（wéi）。

　　

　　虚拟货币交易在缺乏政府准入和（hé）监管的情况下（xià），在我国和一些国家得到迅速蔓（màn）延，主要是（shì）受各国资本的“引导”。自2008年金融危（wēi）机（jī）之后，各国（guó）金融监管经历了从“紧（jǐn）”到“松（sōng）”的过（guò）程，各种（zhǒng）创（chuàng）新性金融行为得到默认或宽容。大数据（jù）、人工智能等金融科技得到快速发（fā）展，各（gè）种（zhǒng）打着“金融创新”幌子的商业模式开始大量出现。虚（xū）拟（nǐ）货币的出现和繁荣在此（cǐ）背景下出现。虚拟货币既（jì）不可（kě）能成为代替（tì）货币成为一般等价物，也不可能成为有价值的“商品（pǐn）”，因为其本（běn）身不具（jù）有（yǒu）价（jià）值。现实（shí）生活中出现的虚拟货（huò）币繁（fán）荣，主要是源于资本交易和资本（běn）获利的需（xū）求（qiú）、人类（lèi）贪婪的本（běn）性（xìng）和投资者的无知。

　　

　　各国协同监管（guǎn）以防止套利

　　

　　记者：从成效来看，“治堵（dǔ）”的（de）办法没（méi）有解决（jué）问题，在虚拟货币面前，监管表（biǎo）现得较无力，您（nín）对“拥（yōng）抱式”的监（jiān）管有（yǒu）何（hé）建议？

　　

　　武长海（hǎi）：对虚拟货币交易市场的监管，最终是从保护中（zhōng）小投（tóu）资者的角度出发的（de）。虚拟（nǐ）货币市场（chǎng）的出现（xiàn）、发展，其价值何在？无论对（duì）于实体经济和虚拟经济的发展都（dōu）没（méi）有促进作用（yòng），与个人财（cái）富的增长也没（méi）有任何关系。虚拟货币市场在（zài）合法性、公（gōng）平性和安全（quán）性等方面（miàn）都（dōu）存在问（wèn）题，这样的市（shì）场（chǎng）从长期（qī）来看都是一种（zhǒng）危害。

　　

　　当然各国的态（tài）度不一致，放松监管（guǎn）的（de）国家也许能就此（cǐ）获（huò）得额外收益，如印度就准（zhǔn）备对比特币交易进行征税，还可以（yǐ）获得来（lái）源于（yú）其他（tā）国家的洗钱（qián）资金等（děng），也就是获得监管套利。所以，各国（guó）应当协同监管，防止监管套（tào）利（lì）。对于（yú）我国而言，应进一步加强监管，坚决铲除非（fēi）法（fǎ）虚拟（nǐ）货（huò）币交（jiāo）易的土壤（rǎng），防患（huàn）于未（wèi）然。2017年11月，德勤（qín）发布《区块链技（jì）术变革（gé）：来自（zì）GitHub平台的见解》的报告，认为在GitHub平台（tái）上（shàng）运行的近9万个区块链（liàn）项目（mù）存（cún）活的只有5%左右（yòu），项目平均寿命1.22年。可见，区块链技术的应用成熟和市场（chǎng）化场（chǎng）景（jǐng）应用，还有（yǒu）很远的路要走，热炒只能是（shì）泡沫。

　　

　　对（duì）于中（zhōng）国来说，禁止一切虚拟货币交（jiāo）易，可能会付出一部（bù）分诸如（rú）监管套利（lì）带来的资本（běn）外流（liú）、资（zī）本所（suǒ）得税等成（chéng）本，但相对于其给（gěi）中国经济中小投资者带来的保（bǎo）护等益（yì）处来讲（jiǎng），收益是大大高（gāo）于成本的。中国监管部（bù）门果（guǒ）断出手，判断很准确。