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对于很多身处于（yú）加密（mì）货币（bì）领域的人来说，听到（dào）“托管”这个词就足以让他们在脑海中敲（qiāo）响警钟（zhōng）。第三方？不，谢谢！他们会立即对（duì）此表示怀（huái）疑，而且通（tōng）常（cháng）有充分的理由。然而，在加密货（huò）币交易（yì）所（suǒ）运行中，第三方托管人的引入往往（wǎng）是基于监管合（hé）规和法律要求。2018年1月，在“加密货币（bì）托管人”存（cún）在（zài）之前，美国证（zhèng）券交（jiāo）易委员会 (SEC) 在一封信中（zhōng）提出了一个（gè）问题，即加密货币资产持有人将如何证明其所有权并保护自己持有的数字资产。在（zài）美国，过去的所有监管（guǎn）法规，包（bāo）括（kuò）证券交易法 (Securities and Exchange Act) 和多德（dé）弗兰克法案 (Dodd-Frank) 等等（děng），都为数（shù）字资产（chǎn）提供了潜在的监管蓝图，但对（duì）这一（yī）新兴资产（chǎn）类别的监（jiān）管仍存在许多问题。

2018年11月8日，美国证券交（jiāo）易委员会（huì） (SEC) 对 EtherDelta 处以38.8万美元罚款，原（yuán）因是该公司未经（jīng）注（zhù）册经营证券交易所。2018年7月28日，SEC 指控比特（tè）币融资（zī）证券交易所 1Broker 未能获得基于证券的交易许可（kě）证，并（bìng）违反（fǎn）了 KYC 法规。这些联邦干预表明，监管正进入（rù）加密货币交易所领域。

icomply 投（tóu）资者（zhě）服务公（gōng）司（sī）执行（háng）总监 Matthew Unger 表示，虽（suī）然加密货币行业的目标是实现其（qí）大规（guī）模采用和成为主流金融工具，但加密（mì）货币（bì）相关的大多（duō）数技术并没有（yǒu）适应监管要（yào）求。

“不幸的是（shì），目（mù）前加密（mì）货（huò）币行业仍在构建一种心（xīn）态，即它们可以绕开监管，很（hěn）少有人寻求将（jiāng）监管要求编程到自己的技术（shù）中，或在（zài）自己的业务中去加以实现——这是限制该行业（yè）成（chéng）功的最（zuì）大（dà）因（yīn）素。话虽（suī）如此，在美国和加（jiā）拿大，在（zài）2017年中之（zhī）前，加（jiā）密货币行（háng）业在过去近十年一直在与监管机构打交道，但几乎没（méi）有得到（dào）其回应、指导或参与。”

当前，中心化加密货币（bì）交易所 (centralized crypto exchanges) 正在通（tōng）过增加第三方托（tuō）管人 (third party custodians)，或者将自身注（zhù）册（cè）为托管人（rén），以此来进行结构调整。无论是否故意如此，中心（xīn）化加密货币交易所一直都扮演着托（tuō）管人（rén）的角色。由于（yú）客户将（jiāng）资（zī）金 (加密货币资产（chǎn）) 直接存（cún）放在中心化交（jiāo）易（yì）所（suǒ）的钱包中，因（yīn）此交（jiāo）易所拥有托管权限。

而去中心化交易所 (decentralized exchanges) 则不（bú）一样，因为在去中心化交易（yì）所中，在资金交易之（zhī）前，资产都是由（yóu）持有者个人进（jìn）行保管的。也就（jiù）是说，除（chú）非你是唯一可以使用（yòng）你的（de）私钥的人，而且你（nǐ）使（shǐ）用的是一（yī）个非托管（guǎn）钱（qián）包，否则就存在某个（gè）人（rén）/机构正在充（chōng）当你资金（jīn）的托管（guǎn）人。

在加密货币领（lǐng）域中，托管人是一个需要解（jiě）决的金融难题，尤其是因为（wéi）托管人的角（jiǎo）色和他（tā）们保（bǎo）护加密货币资产的能力令人困惑。下文（wén）将试（shì）图阐释为何在（zài）信（xìn）托交易中需要托管人（rén），这对于一（yī）些加密货币领域的（de）投资者（zhě）来（lái）说（shuō）是有益的。