区（qū）块链技术逐步被大众（zhòng）认知和（hé）了解（jiě）首先从（cóng）数字货币比特币开始。此后，各类（lèi）资产（chǎn）在区块链（liàn）上进行数字登记和保存;智能合（hé）约标（biāo）准的制定和（hé）普（pǔ）及，为（wéi）区块链技术开（kāi）辟了更为广阔的应用场景，生态圈概念逐步显现。另一方面，供应（yīng）链金融在技术（shù）进步过（guò）程中，其模式也不断得到演（yǎn）变，除传（chuán）统（tǒng）的商业（yè）银行+核心企业模式外（wài），越来越多（duō）的主体如（rú）电商平台（tái）、P2P网（wǎng）贷平台（tái）、供应链金融软件提供商、金融科技公司等参（cān）与此列，同时因参（cān）与主体角色的不同而（ér）形成（chéng）不同的业务模式。

区块链与（yǔ）供应（yīng）链（liàn）金融的结合，主要是因为（wéi）区块链（liàn）技术不可篡改、可追溯、可信任等内生性特点可有效协（xié）助推进供应链金（jīn）融的线上（shàng）化（huà）和智能化发展，因此也是（shì）区块链技（jì）术在金融场景中实践较（jiào）为广泛（fàn）的一种。本文汇总并简（jiǎn）要分（fèn）析了目前较为常见的（de）三种区块链（liàn）供应（yīng）链金融的基础（chǔ）商业（yè）模式。

大型传统核心企业拥有自己（jǐ）的上（shàng）游供应商（shāng）和（hé）下游经销（xiāo）商链条，在（zài）展开供应（yīng）链金融业务方面具有先（xiān）天独特的优势，互联网、大数据、物联（lián）网等技术的运用将其信息流、数据（jù）流、物流（liú）和商流（liú）信息从（cóng）线（xiàn）下逐步转（zhuǎn）移到线上管理。而区块（kuài）链技（jì）术的加入，可以更好地对这些信息进行记录和（hé）追（zhuī）溯，使其信用价值逐步延伸并传递至链上（shàng）长尾（wěi）客户（hù），帮助（zhù）其获得更多融资机会。

大型核心企业（yè）基本都具备ERP管（guǎn）理（lǐ）系（xì）统，区块链加供应链金融业务的基础模（mó）式，是在上层供（gòng）应（yīng）链（liàn）金（jīn）融应用系统基础上嵌入底（dǐ）层区块链系统（tǒng），以数字凭证方式，对应收账（zhàng）款、存货、押品等进（jìn）行数字登记和（hé）保存（cún），资金提供（gòng）方如银行（háng）、保理公司、融资（zī）租（zū）赁公司等（děng）金融机构（gòu）通过系统进（jìn）行线上确权与放（fàng）款，大（dà）大提高审批效率。腾讯在近期发布（bù）的（de）《智（zhì）慧金融（róng）白皮书》里面也披露了类似的（de）区块链（liàn）与供应链金融应用案例。

如上图所示，以应（yīng）收账款为（wéi）例，一级供应商与核心企（qǐ）业产生应收账款后，一级供应商将应收账款记录（lù）到（dào）区块链中，生成对应（yīng）的数字资产。当其（qí）与二级供应商(对应（yīng）为一级供应商的经销商)产生赊销（xiāo）关（guān）系时，一（yī）级供（gòng）应商可将与核心企业产生的数（shù）字化应收账款债权进行拆（chāi）分，并在围绕（rào）核心企业的（de）多（duō）级供应商和经销商之（zhī）间进行流转（zhuǎn）。

区块链（liàn）技术（shù）的（de）作用主要包括：1. 提高（gāo）信息透明度，尽（jìn）管核心企业供应（yīng）链金融业务线上转（zhuǎn）化过程中并不需要区块链（liàn）技术，但是区（qū）块（kuài）链技术（shù）的介入，尤其对信（xìn）息流和资（zī）金流等的（de）变（biàn）动，进行了更好地跟踪，进（jìn）而提高了透明度;2. 债权拆分与流（liú）转。通过智能合约的形式约定规则，使不同层级的供应商之间的（de）债权（quán）可以拆分（fèn）和流转，同时确保债权的真实性和不可（kě）篡改性（xìng）。当然前提是，债权在最初生成时（shí）是（shì）真（zhēn）实有效且正确的;3. 延伸信用链条，如图所示，经确（què）权后的应收账（zhàng）款层层（céng）流转，使核心企业的信（xìn）用可追溯至离它较远（yuǎn）的多级供应商，间接为多级（jí）供应商的融资增加了（le）信（xìn）用;4. 信任机制（zhì）的建立和共识的形成带（dài）来更好的（de）资金流动性（xìng），提高了上下游企业（yè）对核心企业（yè）的（de）粘性，进而提升（shēng）了核心企业（yè）在同行的竞争（zhēng）力。

将（jiāng）该模式进一步（bù）延伸（shēn），即（jí）核心企业（yè）建立互联（lián）网金融平台，资（zī）金端从金融机构延伸至个人投资者（zhě），同时（shí），更多的风控职责也从金融（róng）机（jī）构端（duān），转移到了互联网金融平台上，此部分将在下面的第（dì）二（èr）种模式中进行介绍。

此模式的门槛相对（duì）较（jiào）高（gāo），因（yīn）为只有具（jù）备（bèi）相关链（liàn）条且链条较长，才能将区块链技术的应（yīng）用价值凸显出来，从（cóng）成本（běn）与收益角（jiǎo）度出发，一般有资质的较大型核心企业会考虑自（zì）建（jiàn）区块链供应（yīng）链金（jīn）融服务平台，服务链上企业。但是在链条外的企业（yè），因不具备可触及性（xìng）和风控能力，服务范围受到限制。