奥地利（lì）
金融市场管理局(下（xià）称“FMA”)发表了指导方针——《首（shǒu）次代币（bì）发（fā）行》，详细阐述了
ico受监管的几种（zhǒng）情况：
如果资金不是（shì）通过使用虚拟货（huò）币（bì）筹集，而是使用（yòng）法定货币，并且ICO规定募集（jí）的资金将（jiāng）按（àn）照ICO组（zǔ）织者的自由裁量权投资，并且投资者有要求偿（cháng）还投（tóu）资的相应请求权，那么就受（shòu）《奥地利银行法》的监管。
如果将与代币有（yǒu）关的权利与（yǔ）众所周知的各种证券权（quán）利相比（bǐ）较（jiào），有（yǒu）强烈（liè）的迹象表明（míng）属（shǔ）于一类，特别是（shì）投（tóu）票权（quán）的给予、利润分配（pèi）权、可（kě）交易性、利息支付的承诺及在某一特定时期结束时偿还所收到（dào）的资金的权利（lì），那么就受《2007年证券监（jiān）管法》的监管。
如果代（dài）币授予每个持有者（zhě）对（duì）ICO组织者享有某种财产权利，如索（suǒ）赔权、会员权、附条件权利(例（lì）如所有权、红利分配请求权或本金偿还请求权)，这些代币可能（néng）被分类为投（tóu）资从而落入奥地利资本市场法（fǎ）的监管（guǎn）范围。
当存在从许多（duō）投资者那里筹集资（zī）金，然（rán）后按照确定的投资（zī）策略进（jìn）行投资（zī）收（shōu）益，即利润，被传递给代币持有（yǒu）者，那（nà）么就有充分的理由表（biǎo）明存在（zài）另（lìng）类投资基（jī）金（jīn），就（jiù）要受《另类投资基金管理人法》的约束。
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