第（dì）一（yī）财经：我（wǒ）们相信如果数字法币真（zhēn）正（zhèng）落地，假以时日一定会给整个（gè）货币金（jīn）融体（tǐ）系带来方方面（miàn）面（miàn）的深远影响。你如何（hé）评估和（hé）看待这些（xiē）影响？

杨凯生：数字法（fǎ）定（dìng）货币的发行确实会对经（jīng）济和社会带来深刻影响，特（tè）别是对金融体（tǐ）系。当然，短期的影（yǐng）响（xiǎng）取决于究竟设计怎样（yàng）的数字法币框架，取决（jué）于推进数（shù）字（zì）法币的节奏以及相关技术（shù）的演进（jìn）。从数字法币本身（shēn）的特性来看，其发行将降低整个货币体系的成本，提高交（jiāo）易特（tè）别（bié）是跨境交易的（de）效率。这一（yī）点应（yīng）该没（méi）有（yǒu）疑问。

从金融体系（xì）的角度看，针对数（shù）字法（fǎ）币推进可能带来的影响，人（rén）民银（yín）行的范一飞副行长也有过（guò）解析（xī）：第一，货币结构发生变化，货币（bì）乘数增大;第二，实（shí）物货币（bì）需求持续下（xià）降，金融资（zī）产相互转换速度（dù）加快（kuài）;第三，货币（bì）流通速（sù）度的可（kě）测量度有所提（tí）升（shēng），有关金融（róng）交易的（de）大数据分（fèn）析（xī）基础更为扎实;第（dì）四，可能降低KYC(了解你的客户（hù）)与AML(反洗钱)成本，提高监管效率;第五，提供高（gāo）效的（de）共享（xiǎng）金融环境，驱动金融创新。

同（tóng）时（shí），我（wǒ）们也应该（gāi）认识（shí）到，数字法币会引（yǐn）发和加速金融脱媒（méi），影响甚至重塑货币政策框架和（hé）传导机制（zhì）。当（dāng）然，在一旦出（chū）现金融恐慌和金融风险时，它（tā）也会加速其传导和扩（kuò）散（sàn），从而（ér）加剧对金（jīn）融稳（wěn）定和（hé）金（jīn）融安（ān）全的冲击。

总之（zhī），要说（shuō）科技（jì）发展对（duì）金融业带来的革命性变化，数字法定货币的发行应该属于最重要的一条。其他的（de），例（lì）如互联网（wǎng）信贷（dài）、第三方支付（fù）、网上理财、各种“宝”类产（chǎn）品（pǐn）的销售等等，与这相比还（hái）都谈不上是什么颠覆（fù）性的变革。

第一（yī）财经：那么看来你也认为对于（yú）金融机构（gòu），特别（bié）是银行，数字法币发行（háng）是会形（xíng）成（chéng）不小（xiǎo）冲击（jī）的？

杨凯生：我刚才说（shuō）过，如果中央银行（háng）直接向公众发行数字货币，那么银行业存在的最重（chóng）要的基石也（yě）许会被（bèi）动（dòng）摇。而如果遵循传统的“中央银行-商业银行（háng）”二元模式，银行业受到的冲（chōng）击将会降低，甚至是新一轮的发展（zhǎn）机遇。因为（wéi）数（shù）字法定货（huò）币是现金（jīn）的替代（dài）品，也需要有对应的专业机（jī）构（gòu）服（fú）务（wù），商业银（yín）行仍有（yǒu）其优势。不过，数字法（fǎ）币的发行可能会加剧商业银行体系内部的（de）竞争，银行发挥期限转换功能的作（zuò）用（yòng）也将会削弱（ruò）。同时，法定数字（zì）货币和传统意义上的（de）账户的关（guān）联性（xìng）可能减弱（ruò），这会导致（zhì）商业银行（háng）与客户关系的深度变化。更加个性化的基于场景的服务（wù）会进（jìn）一步成为商（shāng）业银（yín）行（háng）之间竞争的关键。

第一财经：很多人把数字（zì）货币（bì）理解为一种技术驱动（dòng），其实作为一项重要的（de）公共政策选择（zé），首先应分析其（qí）经济学意义和（hé）政策的经济社会影响（xiǎng），也就是要关注其制度安排。你认为在这方面应（yīng）有哪些考量？

杨凯生：对（duì），我赞成（chéng）你（nǐ）的这个说法（fǎ）。数（shù）字货币不是（shì）一个单纯的技（jì）术创（chuàng）新，它首先是一个（gè）经济金融问题（tí），要（yào）深入分析其经济学意义和社（shè）会学意义，分（fèn）析相（xiàng）关（guān）政策推出（chū）可能导致的成本收益和利（lì）益分配格局的改变等等。对（duì）于具体制度安排和（hé）设计取向（xiàng），前面讲（jiǎng）到的货币政策的有（yǒu）效性、对经济运行支（zhī）持服务（wù）的效（xiào）率、反洗钱和反恐融资的（de）落实、隐私与安全的平衡等都非常重要。同时（shí），数字（zì）货币是跨国界的，国家间的政策协调也（yě）不（bú）可或缺。在这（zhè）方面，IMF和（hé）BIS等国际（jì）组织都应发挥作（zuò）用，而中国应积极参与（yǔ）其（qí）中，努力引导其相关进程和规则的设定。

第一（yī）财经（jīng）：有一种观点（diǎn）认为，数字（zì）法币（bì）会改变（biàn）全球货币金（jīn）融体系，改变美元独大的局面，也会加强人民币的国际地（dì）位。你怎么（me）看？

杨凯生：这个观点是有（yǒu）一定道理的。大规模使用法定数字货币将使跨国交易更加有效（xiào），不管是（shì）政（zhèng）府还（hái）是个人，假以时日对于法定（dìng）数字货币（bì）的需求都会增加，这也许会减少对于当前主要储备货币也就是美元的（de）需求。坦率（lǜ）地说美元目前（qián）在国际金融市场上的地位与（yǔ）美国（guó）经济在全世界经（jīng）济总（zǒng）量中（zhōng）的分量是并不相称的。其实美元目前的地位过于（yú）强大（dà），不仅对（duì）世界其他经济（jì）体带来了这样那（nà）样的问题，也使得美联储货币政策在美（měi）国国（guó）内（nèi）的有效性受（shòu）到（dào）了影响。因此，如果一些大型经济体数字法定货币（bì）的发行（háng）能够使得大家走向更加（jiā）多元的全球货币体（tǐ）系，那（nà）可能（néng）对建设人类命运共（gòng）同体是（shì）有好处的（de）。在这过程中如若人民币（bì）先行一步（bù），那（nà）是十（shí）分（fèn）有意义（yì）的。