2018年9月11日，SEC首次针对一名投资（zī）加密货币的（de）对冲基金经理（lǐ）因其未能将该基金注册成为（wéi）投资（zī）公（gōng）司，并就该（gāi）事撒（sā）谎（huǎng）而提（tí）起诉讼，并达成和解。

根据SEC的指控，数字资产（chǎn）投资基金Crypto Asset Management, LP（CAM）及其创始人Timothy Enneking谎称（chēng）自己是美国首个受（shòu）监管的加密货（huò）币基金（jīn），但（dàn）实（shí）际上却（què）作（zuò）为一家未经注册的投资公司实际运营。SEC表示，该基金符合《投资公司法》对“投资公司”的定义，即任何从事（shì）证券投资、再投资、拥（yōng）有（yǒu）、持有或（huò）交（jiāo）易（yì）证券业务的（de）发行人（rén）。通过从事（shì）未经注册的非豁免公开发（fā）行，并将该基金（jīn）逾（yú）40%的资产投资于数字（zì）资产证券，SEC认定，CAM使（shǐ）该基金成为一家未经注册（cè）的（de）投资（zī）公司。SEC还认（rèn）定（dìng），由于（yú）这种行为，被告故（gù）意违反（fǎn）了《投资顾问法》，就重（chóng）大事实（shí）向集合投资工具的投资者作出了（le）不实陈述。然而，和（hé）tokenLot案（àn）类似，SEC同（tóng）样没（méi）有向市场参与者（zhě）提供指（zhǐ）导（dǎo），进（jìn）一（yī）步（bù）明确（què）该基金投资的哪些（xiē）数字（zì）资产构成证券（quàn）。

此行政令突显出数字资（zī）产监管的不确定性。即使（shǐ）是那些在（zài）进行数字资产交易前寻求（qiú）过合（hé）规顾问意（yì）见的市场参（cān）与（yǔ）者（如CAM），仍（réng）面临着分析错误的风险。在没（méi）有（yǒu）承认错（cuò）误的情况下，CAM和（hé）Enneking同意支（zhī）付20万美元的罚金（jīn）。